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2023年1月6日，第七屆新金融論壇在北京舉行，開(kāi)幕主題為：走中國特色金融發(fā)展之路。浙商資產(chǎn)副董事長(cháng)、首席戰略官李傳全發(fā)表題為“立足國家金融安全，走中國特色的AMC發(fā)展之路”的演講。

李傳全在演講中指出，AMC細分行業(yè)作為金融體系重要組成部分，如何形成其獨具特色發(fā)展之路，化特色為優(yōu)勢，更好地發(fā)揮其＂金融風(fēng)險化解，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟“的戰略功能定位，是這個(gè)年輕行業(yè)持續面臨的重要課題。他從四個(gè)方面分享了對走中國特色的AMC發(fā)展之路的想法。

一、AMC行業(yè)為國家金融穩定做出了重大貢獻，是重要的金融制度安排

和銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)相比，AMC是金融領(lǐng)域中一個(gè)相對比較小眾的行業(yè)，但作為防范化解金融風(fēng)險的重要主體之一，AMC卻承載著(zhù)重要的使命和責任，從1999年發(fā)展至今，已經(jīng)成為我國多層次金融體系中不可或缺的一部分，是逆周期調節的重要工具，是金融業(yè)重要且必要的“穩定器”與“安全網(wǎng)”。二、中國AMC行業(yè)獨具特色，國際對比下最具體系化的制度安排

李傳全指出，中國AMC行業(yè)歷經(jīng)20多年，從最初參照國際做法，到今天已逐漸形成自己的特色。這種特色主要體現在體系化、市場(chǎng)化、全面性、多層次性和行業(yè)性。中國AMC行業(yè)已形成一級市場(chǎng)到二級市場(chǎng)的市場(chǎng)體系，初步形成了制度體系和監管體系，行業(yè)的體系化構建初步完成，形成與金融體系無(wú)縫銜接的子體系。市場(chǎng)化主要表現在起于政策性安排走到今天已全面實(shí)現市場(chǎng)化競爭定價(jià)機制和運行機制。全面性主要表現在形成了從全國到區域，從金融不良化解到非金不良化解，從銀行端到政府端再到企業(yè)端的全面覆蓋。多層次性在于己形成從維護市場(chǎng)有序性的許可制度到全社會(huì )力量的參與性，形成了高效的傳導機制和化解機制。行業(yè)性主要表現在其具有獨立行業(yè)特征：數量足夠大的參與主體，基本的制度框架，廣闊的市場(chǎng)容量和較深的市場(chǎng)交易厚度，這些特征表明它不再是像許多國家那種應急性安排，而是一種穿越周期的常態(tài)機制性安排。

李傳全介紹，目前，行業(yè)參與者有五大AMC、近60家持牌的地方AMC、銀行系的AIC、大量非持牌民營(yíng)公司以及外資機構。也包括為AMC提供相應服務(wù)的律師事務(wù)所、資產(chǎn)評估所等中介機構，已形成較為穩定的市場(chǎng)生態(tài)圈和產(chǎn)業(yè)鏈，同時(shí)法律制度、監管架構、市場(chǎng)規則也逐漸成型。而像韓國、越南等周邊亞太國家，一般只有1-2家專(zhuān)業(yè)資產(chǎn)管理機構，且在市場(chǎng)中處于絕對壟斷的地位，沒(méi)有形成完備的市場(chǎng)體系，市場(chǎng)規模和我國相比也不夠大?？傮w上看，我國不良資產(chǎn)行業(yè)本身已經(jīng)成形， 且具有良好的發(fā)展空間。

從國際對比研究來(lái)看，中國AMC行業(yè)的五大特色，是許多國家，甚至是發(fā)達國家所不具備的，這種特色在一定程度上決定了其制度安排的高效性，是中國特色金融制度的優(yōu)勢體現。

三、中國特色的AMC制度安排存在的問(wèn)題

李傳全指出，雖然中國AMC行業(yè)制度安排獨具特色，具有良好的制度優(yōu)勢，但在發(fā)展中也存在著(zhù)一些問(wèn)題。

一是行業(yè)制度還不夠完備。地方AMC至今尚未形成比較統一、比較明確的監管規則。同時(shí)，一些行業(yè)指導意見(jiàn)往往只針對五大AMC，缺乏對地方AMC的覆蓋。因缺乏全國性的監管制度和經(jīng)營(yíng)規則，導致各地方金融監管機構的監管規則差異性較大，既不利于行業(yè)的有序發(fā)展，可能還會(huì )帶來(lái)新的風(fēng)險。

二是業(yè)務(wù)規則的不統一。在金融領(lǐng)域，經(jīng)常會(huì )遇到監管無(wú)明文規定某項業(yè)務(wù)能否實(shí)施的問(wèn)題。尤其在當前AMC行業(yè)創(chuàng )新業(yè)務(wù)不斷發(fā)展的背景下，某些新型業(yè)務(wù)模式可能找不到明確的監管規定，監管滯后的問(wèn)題在行業(yè)內比較普遍。

三是市場(chǎng)地位不平等。雖然地方AMC的許可由銀保監會(huì )審批，但是只是作為地方性類(lèi)金融機構，目前還未獲得金融機構資質(zhì)許可。在展業(yè)過(guò)程中受到諸多限制，在融資成本、投融資渠道等方面和五大AMC相比也均處于劣勢，由于缺乏相應的配套政策支持，使得地方AMC難以在化解區域金融風(fēng)險、推動(dòng)區域經(jīng)濟轉型上“大展身手”。

四是監管主體的不統一。目前我國對地方AMC的機構監管采用的具體方式是央地兩級監管，地方AMC存在著(zhù)有多個(gè)監管主體的現象。銀保監會(huì )負責對地方AMC行業(yè)制定監管規則，而日常監督管理的工作則由屬地地方金融監管部門(mén)進(jìn)行監管。同時(shí)，因為大部分地方AMC為地方國有企業(yè)，其相關(guān)經(jīng)營(yíng)管理行為還受到地方國資委的監管。由于多個(gè)監管主體之間存在不同的監管要求，導致地方AMC在業(yè)務(wù)開(kāi)展的過(guò)程中需要與多個(gè)監管部門(mén)進(jìn)行協(xié)商，在一定程度上影響了資產(chǎn)處置、風(fēng)險化解的效率。

五是司法實(shí)踐的不統一。在不良資產(chǎn)的處置問(wèn)題方面，我國有著(zhù)多層次的法律法規，如《商業(yè)銀行法》《金融資產(chǎn)管理公司條例》等，形成了較為全面的規定。但相關(guān)法律規定存在一定的交叉和沖突，在實(shí)際運用過(guò)程中會(huì )存在適法不統一的情況。這無(wú)疑對地方AMC開(kāi)展業(yè)務(wù)造成了限制。

四、優(yōu)化制度安排，進(jìn)一步發(fā)揮AMC行業(yè)“金融安全網(wǎng)”的戰略功能

針對上述這些問(wèn)題，李傳全從優(yōu)化制度安排的層面提出對AMC行業(yè)未來(lái)發(fā)展的建議。

（一）提升對行業(yè)屬性的認知

自地方AMC行業(yè)誕生以來(lái)，與五大AMC開(kāi)展同樣的業(yè)務(wù)、發(fā)揮同樣的功能作用，是金融體系中不可缺少的一部分，具有強烈的金融屬性。然而和五大AMC相比，地方AMC卻不屬于金融機構，在金融市場(chǎng)中并不具有金融主體地位，導致無(wú)法享受五大AMC在融資渠道、相關(guān)司法、稅收等方面的優(yōu)惠政策，在一定層度上制約了地方AMC的發(fā)展。監管層應該向營(yíng)造公平競爭的市場(chǎng)環(huán)境上努力，推動(dòng)地方AMC在業(yè)務(wù)規則、支持政策、展業(yè)區域等方面獲得和五大AMC相同的待遇，從而為AMC探索業(yè)務(wù)的新模式提供更好的制度保障。

（二）構建全國性統一大市場(chǎng)

中共中央、國務(wù)院《關(guān)于加快建設全國統一大市場(chǎng)的意見(jiàn)》于去年4月發(fā)布，其中明確提出加快發(fā)展統一的資本市場(chǎng)。這無(wú)疑為構建統一的全國性不良資產(chǎn)市場(chǎng)提供了政策春風(fēng)，當前無(wú)論是在監管層面還是市場(chǎng)層面，不良資產(chǎn)行業(yè)內都存在區域割裂的情況，各地資產(chǎn)信息、交易數據沒(méi)有形成互通機制，可以說(shuō)在一定程度上制約了行業(yè)的市場(chǎng)化進(jìn)程。因此，構建統一的全國性市場(chǎng)在當前經(jīng)濟形勢下就顯得尤為重要，要構建統一的業(yè)務(wù)規則，統一的制度體系，統一的監管規則，統一的市場(chǎng)地位，統一的交易信息系統等，不僅可以使行業(yè)朝著(zhù)公開(kāi)、透明、規范的方向繼續深化發(fā)展，同時(shí)也符合市場(chǎng)化信息充分流動(dòng)的原則，從而提升AMC行業(yè)風(fēng)險化解的效率及資源配置的有效性。

（三）構建分類(lèi)監管機制

由于地方AMC行業(yè)起步時(shí)間較晚，目前整體還處于初步發(fā)展階段，地方AMC發(fā)展水平參差不齊，內部差異性較大。因此，有必要對地方AMC進(jìn)行差異化的分類(lèi)監管。針對具備競爭優(yōu)勢的地方AMC，監管機構可以設置合理的準入條件，在金融牌照上適當放寬，納入銀保監會(huì )監管體系進(jìn)行監管。而對于不符合條件的地方AMC仍保留地方性類(lèi)金融機構的身份，由地方監管機構進(jìn)行監管。同時(shí)，為發(fā)揮分類(lèi)監管機制的激勵作用，可構建動(dòng)態(tài)的上下流動(dòng)體系，對準入條件進(jìn)行定期考核，使地方AMC“可上可下”，鼓勵地方AMC通過(guò)聚焦主業(yè)、合規經(jīng)營(yíng)、業(yè)務(wù)創(chuàng )新獲取金融主體地位。通過(guò)上述分類(lèi)監管的制度安排，推動(dòng)行業(yè)走向良性循環(huán)。

最后，李傳全指出，在新的發(fā)展階段AMC要堅定不移地走好中國特色金融發(fā)展之路，充分發(fā)揮自身的使命擔當，全方位助力推進(jìn)中國式現代化。一方面，AMC要立足國家金融安全戰略，從效率的角度提升自身對實(shí)體經(jīng)濟的金融服務(wù)能力。另一方面，希望監管層能加快行業(yè)統一大市場(chǎng)的建設及明確地方AMC的監管要求，實(shí)現行業(yè)的互聯(lián)互通及統一的規則，從而推動(dòng)行業(yè)進(jìn)一步深化發(fā)展，進(jìn)而助力國家金融安全戰略的實(shí)現。

媒體報道：

1.新浪財經(jīng) https://finance.sina.cn/hy/2023-01-06/detail-imxzfpwi8841703.d.html?cref=cj 

2.新華社 https://baijiahao.baidu.com/s?id=1754706062795272706&wfr=spider&for=pc